БАНГАЛОР, 29 фев (Рейтер) - Европейский центральный банк проведет первое снижение процентных ставок в июне, считают две трети экономистов, опрошенных Рейтер. Респонденты, однако, разошлись во взглядах по поводу того, больше ли риск снижение стоимости заимствования раньше или позже, чем они ожидали.
Потребительские цены в еврозоне за январь поднялись на 2,8% в годовом выражении, по сравнению пиковым значением в 10,6% в октябре 2022 года. Тем не менее представители ЕЦБ дали понять, что они пока не готовы рассматривать вопрос о снижении ставок, даже в условиях ослабления экономического роста.
Инфляция в еврозоне движется к целевому уровню 2%, но Европейскому центральному банку нужно еще немного доказательств того, что динамика цен полностью под контролем, сказал в среду глава Бундесбанка Йоахим Нагель.
Почти две трети - 46 из 73 респондентов, опрошенных Рейтер с 26 по 29 февраля, предсказали, что центробанк снизит депозитную ставку на 25 базисных пунктов до 3,75% в июне. В январе такого мнения было 45% участников опроса.
«Почему в июне? Потому что к тому времени реальная инфляция еще немного замедлится, у нас также будут данные о росте зарплат за первый квартал, которые, как ожидается, не должны указать на новое ускорение, как минимум. Так что, похоже, это более или менее подходящий момент для первого снижения ставки», - сказал Карстен Бжески из ING.
Только 17 респондентов ожидают первого снижения ставки в апреле, а 10 считают, что ЕЦБ подождет до второго полугодия, прежде чем понизить стоимость заимствований. Ни один из 73 опрошенных экономистов не прогнозирует снижение ставки на ближайшем заседании регулятора - 7 марта.
Тем не менее, по оценке экономистов, такой шаг не станет началом цикла существенного смягчения денежно-кредитной политики. Согласно медианному прогнозу, в 2024 году стоимость заимствований будет снижена на 100 базисных пунктов, а депозитная ставка к концу года составит 3,00%, что в целом совпадает с ожиданиями рынка. При этом 32 из 73 экономистов предполагают, что ставка будет выше этого уровня, а 23 прогнозируют, что она будет ниже.
«Всегда есть риск, что как только экономика даже чуть-чуть восстановится, инфляция вернется, так что это аргумент против резкого смягчения», - добавил Карстен Бжески.
Несмотря на сильный консенсус по поводу первого снижения ставки, экономисты разделились во мнениях по поводу рисков для их прогнозов: примерно 55% респондентов (17 из 31) ответили, что первое снижение может произойти раньше, чем они ожидают, а остальные сказали, что позже.
Более раннее снижение ставки ЕЦБ может означать ослабление евро и риск дополнительной импортированной инфляции - согласно более раннему опросу Рейтер, ожидается, что Федрезерв США также снизит ставки в июне, при этом существует значительный риск более позднего шага ФРС.
Однако, американская экономика, в отличие от еврозоны, продолжает демонстрировать силу, а опасения о рецессии в США быстро снижаются.
«Одним из каналов влияния является воздействие на пару EUR/USD, когда появляется расхождение в политике», - сказал Бас ван Геффен из Rabobank.
«Это не обязательно помешает ЕЦБ провести первое снижение ставки раньше, чем это сделают его американский коллега. Однако если ЕЦБ первым снизит ставку, мы ожидаем, что он будет более осторожен в своих дальнейших действиях».
Согласно опросу Рейтер, ожидается, что инфляция составит примерно 2,3% в 2024 году и 2,1% в 2025 году. Прогнозируется, что предварительные данные в пятницу покажут, что цены в еврозоне в феврале выросли на 2,5%.
Экономический рост в блоке 20 стран обращения единой валютой, по оценке экономистов, составит 0,1% и 0,2% в первом и втором кварталах соответственно. Годовой показатель ожидается на уровне 0,5% в 2023 году и 1,3% в 2024 году.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Прерана Бхат при участии Суджита Пая и Рахула Триведи)
