ДЖЕКСОН-ХОУЛ, ВАЙОМИНГ, 27 авг (Рейтер) - Укрепляющиеся признаки слабого роста и появляющихся на рынке труда рисков омрачили ежегодный симпозиум ФРС в Джексон-Хоуле, подчеркивая изменение траектории денежно-кредитной политики, в русле которого Федрезерв и ЕЦБ планируют снизить процентные ставки.
Хотя внимание чиновников ФРС и ЕЦБ переключается с высокого уровня инфляции на ослабление рынков труда, ЦБ Японии вновь подтвердил решимость отучить свою экономику от десятилетий поддерживающей ДКП на фоне укрепления признаков устойчивого роста цен.
Противоположные направления монетарной политики вкупе с сохраняющейся слабостью Кита - второй по величине экономики мира - указывают на нестабильные времена для мировой экономики и финансовых рынков.
Управляющие центральных банков, встретившиеся на ежегодном симпозиуме ФРС в Джексон-Хоуле, уже прочувствовали, что может произойти: слабая трудовая статистика США в первые дни августа разожгла страхи о рецессии и спровоцировала падение рынка, усугубленное неожиданным повышением ставок ЦБ Японии в июле.
Пока что многие аналитики согласны с прогнозом Международного валютного фонда о том, что мировая экономика достигнет скромного роста в ближайшие годы, притом что экономика США сможет осуществить мягкую посадку, рост в Европе ускорится, а Китай выйдет из упадочного состояния.
Однако основания для такого радужного прогноза шатки, поскольку возникают сомнения о перспективах мягкой посадки в США, рост в еврозоне не удается оживить, а китайские потребители никак не хотят тратить деньги.
Пока основные центральные банки разворачиваются в сторону снижения процентных ставок, все еще рано говорить о том, можно ли классифицировать это как нормализацию ограничительной ДКП или как первые шаги к предотвращению дальнейшего замедления роста.
Из-за неопределенности мировые акции и валюты будут подвержены волатильным колебаниям.
Возможно новые приступы рыночной волатильности, поскольку рынки находятся на малоизведанной территории, на фоне того как основные центральные банки входят в цикл смягчения ДКП после ее ужесточения для борьбы с всплеском инфляции, сказал главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуриншас.
«Япония находится в несколько другом цикле. Рынкам необходимо разобраться, что все это значит, и они слишком остро реагируют. Поэтому мы будем наблюдать продолжение волатильности», - сказал он.
РИСКИ РОСТА
Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в пятницу высказался в пользу скорого начала снижения процентных ставок, отметив, что дальнейшее охлаждение рынка труда США было бы нежелательным.
Эта риторика сильно отличается от комментариев Пауэлла в 2021 и 2022 годах, когда инфляция резко взлетела. Глава ФРС закрепил мнение о том, что ФРС разворачивается и завершает ДКП, которая привела ключевую ставку на четвертьвековой максимум и держит ее на пике уже более года.
Представленное на симпозиуме ФРС в Джексон-Хоуле новое исследование показало, что экономика США, вероятно, подошла к переломному моменту, где продолжительное снижение количества новых рабочих мест приведет к более быстрому росту безработицы.
Правление Европейского центрального банка собирается провести еще одно снижение ставок в сентябре, отчасти из-за умеренного ценового давления, но также из-за заметного ослабления прогноза роста.
Экономика еврозоны едва выросла в прошлом квартале, и при этом ВВП Германии, крупнейшей экономики в еврозоне, сократился, производство остается в глубокой рецессии, а экспорт пошатнулся, в основном из-за слабого спроса со стороны Китая.
«Недавнее повышение рисков отрицательного роста в еврозоне усилило аргументы в пользу снижения ставок на следующем заседании ЕЦБ в сентябре», - сказал глава ЦБ Финляндии Олли Рен.
Даже в Японии свежие данные об инфляции показали замедление обусловленного спросом роста цен, что может осложнить решимость ЦБ Японии еще многократно повысить ставки.
В то время как потребление отскочило во втором квартале, неясно, вырастут ли зарплаты настолько, чтобы компенсировать домохозяйствам рост стоимости жизни, говорят аналитики.
«Спрос в Японии очень слабый, - сказал Саюри Сираи, бывший член правления ЦБ Японии, - С экономической точки зрения, у Банка Японии мало причин для повышения ставок».
ТРЕВОГИ О КИТАЕ
Китай добавляет пессимизма в общую картину.
Страна с самым большим населением в мире находится на грани дефляции и испытывает продолжительный кризис сектора недвижимости, попутно сталкиваясь с резко растущим долгом и слабостью потребительских и деловых настроений.
Более слабый, чем ожидалось, рост во втором квартале вынудил ЦБ КНР провести неожиданное снижение процентных ставок в июле, и повышает возможность снижения прогнозов роста МВФ для страны.
«Китай - крупный игрок в мировой экономике. Более слабый рост в Китае имеет последствия для других экономик мира», - сказал Гуриншас.
Дальнейшие признаки замедления роста в США и Китае не предвещают ничего хорошего для производителей по всему миру, уже ощущающих давление из-за слабого спроса.
Частные исследования показали, что заводы испытали давление в июле в США, Европе и Азии, повышая риск недостаточно мощного восстановления мировой экономики.
Для богатых ресурсами развивающихся экономик, таких как Бразилия, замедление в Китае может негативно сказаться на экспорте металла и продовольствия, но одновременно способствовать уменьшению инфляционного давления за счет более дешевого импорта.
Глава ЦБ Бразилии Роберто Кампос Нето в выступлении на симпозиуме ФРС в Джексон-Хоуле, сказал: «Чистый эффект зависит от того, насколько сильным будет замедление».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Лейка Кихара, Говард Шнайдер и Балаж Кораньи при участии Энн Сафир)
