Рубль продолжает укрепляться: к надеждам на прекращение войны добавилось приближение даты налоговых платежей (28 февраля), перед которой экспортеры активизируют продажи валюты. Центробанк установил на пятницу курс доллара 88,51 руб., а юаня – 12,13. Это минимальные значения, соответственно, с августа и сентября прошлого года.
Высокопоставленные американские чиновники – сначала госсекретарь Марк Рубио, а затем министр финансов Скотт Бессент – допустили снятие санкций в случае окончания войны. Это было бы прекрасно и для рубля, и для всей российской экономики, но, как отмечали аналитики «БКС мир инвестиций» масштаб укрепления стал сюрпризом.
«На волне эйфории», как выразился ведущий аналитик «Финама» Александр Потавин, рубль может укрепиться еще сильнее. Снятие хотя бы части санкций может улучшить ситуацию с внешней торговлей, и курс доллара может снизиться до 87 руб., отмечал он, а аналитики SberCIB не исключают курс и 85 руб./$ в ближайшие недели. На нынешнем малоликвидном рынке колебания курса могут быть необоснованно сильными, сходятся эксперты. А насчет более дальней перспективы мнения разделились.
Аналитики военного Промсвязьбанка снизили прогноз на конец года с 107,7 до 98,5 руб./$ – один из самых низких на рынке, признают они. Если Россия и США перейдут в улучшении отношений от слов к делу, это в первую очередь затронет финансовую сферу: «Перспективы рубля могут заметно улучшиться из-за существенного притока капитала – Минфин почти согласовал проект о выведении новых инвестиций нерезидентов из-под ограничений». Аналитики банка, впрочем, пока не рассматривают этот сценарий как базовый, но в нем «курс доллара может продолжить снижаться в район 70-80 руб.».
Некоторые западные компании, ушедшие из России, уже думают о возвращении. Это, в частности, допустил гендиректор Renault Лука де Мео.
Владимир Брагин из «Альфа-капитала» считает происходящее с рублем не столько укреплением, сколько возвратом к адекватным уровням. Предыдущая волна ослабления рубля началась после санкций на Мосбиржу – «соответственно, на фоне первых признаков разрядки, российская валюта начала отыгрывать потери». При прочих равных доллар должен сейчас стоить 87,7 руб., пишет сооснователь УК «Ари капитал» Алексей Третьяков. Он тоже провел «перезагрузку прогноза» и теперь считает вполне вероятным «существенно более сильное, чем ранее мы предполагали, но краткосрочное укрепление рубля – до 75-80 руб./$». В конце года рубль, по его мнению, может вернуться к нейтральному уровню 92 за доллар, и лишь в случае падения цен на нефть, открытия импорта из западных стран и погашений валютного долга ослабнуть до 100.
Пессимистов больше. Чтобы курс стал устойчивым, нужен значительный приток капитала или рост экспорта, отмечают аналитики SberCIB, а в текущих условиях справедливый курс, по их оценке, — 105 руб./$. Поэтом они, допуская падение курса доллара до 85 руб., прогнозируют его рост до 95 руб. во втором квартале, 100 руб. в третьем и 105 – на конец года.
Аналитики «БКС мир инвестиций» считают столь быстрое укрепление рубля избыточной реакцией на новости и видят «риски разворота и девальвации в диапазон 95–100 руб./$ в перспективе нескольких месяцев». Недавние санкции на нефтегазовый сектор еще до конца не реализовали себя, напоминают они, оценивая эффект от них в 2 руб./$. Санкции даже если и снимут, то не быстро, а возможное возвращение некоторых компаний будет, скорее, разовой историей, нежели трендом, рассуждают они, по-прежнему ожидая 106,3 руб./$ на конец года.
«Расслабляться рано, – предупреждает инвестбанкир Евгений Коган. – Сейчас рубль во многом зависит от экспорта и импорта. А тут не все гладко». Старые санкции действуют, последствия новых пока не ясны, дисконты на российскую нефть в феврале выросли, а Бессент допустил как отмену санкций, так и ужесточение.
