ЛОНДОН, 19 июн (Рейтер) - Центральные банки сталкиваются с повышенной неопределенностью вокруг экономического роста и инфляции, что усложняет процесс принятия решений, особенно для тех регуляторов, которые пытаются калибровать политику, приближаясь к концу цикла снижения ставок.
Это также создает трудности для инвесторов. ЦБ Норвегии в четверг шокировал рынки снижением стоимости заимствований, и даже Федрезерв США предупредил, что не стоит придавать слишком большой вес прогнозам денежно-кредитной политики.
1/ ШВЕЙЦАРИЯ
Центральный банк Швейцарии в четверг снизил уровень процентной ставки до нулевого на фоне ослабления инфляции, повышательного давления на франк и неопределенности в экономике, вызванной непредсказуемой торговой политикой США.
Главный вопрос заключается в том, опустит ли регулятор ставки на отрицательную территорию на следующем заседании. Швейцарский центробанк остается открытым ко всем вариантам, хотя председатель Мартин Шлегель сказал, что после снижения до нулевого уровня барьер для дальнейшего шага вниз будет выше.
2/ КАНАДА
ЦБ Канады сохранил ставки на уровне 2,75% в начале июня и сообщил, что может потребоваться еще одно снижение, если экономика ослабнет под воздействием пошлин.
Эта пауза стала второй подряд для центробанка Канады после агрессивного цикла смягчения денежно-кредитной политики, в результате которого ставки были снижены на 225 базисных пунктов за девять месяцев. Рынки ожидают еще одного шага вниз на 25 б.п. до конца года.
3/ ШВЕЦИЯ
Центральный банк Швеции в среду снизил учетную ставку до 2% с 2,25% и сообщил, что, учитывая слабость инфляционного давления, он может продолжить смягчение денежно-кредитной политики до конца года, так как необходимо поддержать вяло растущую экономику.
Шведский регулятор провел одно из самых агрессивных смягчений среди центробанков, снизив ставку на 200 б.п. с мая 2024 года.
4/ НОВАЯ ЗЕЛАНДИЯ
Рынки ожидают, что Резервный банк Новой Зеландии 9 июля сохранит ставки на прежнем уровне после их снижения на 25 б.п. до 3,25% в мае для защиты ориентированной на Китай экономики.
ЦБ Новой Зеландии также отметил, что неопределенность в мировой торговле затрудняет прогнозирование дальнейших шагов. Рынки закладывают в позиции еще одно снижение на 25 б.п. в 2025 году в дополнение к уже проведенному понижению на 225 б.п. в текущем цикле.
5/ ЕВРОЗОНА
Европейский центральный банк снизил ставки в начале июня, что стало восьмым шагом вниз с середины 2024 года, и оставил дверь открытой для всех вариантов на следующих заседаниях.
Глава ЕЦБ Кристин Лагард сказала, что целевой уровень инфляции в 2% находится в зоне досягаемости. Для инвесторов главный вопрос заключается в том, не опустится ли ценовое давление ниже этого уровня, что может потребовать дополнительного смягчения политики.
Рынки закладывают еще одно снижение ставки до конца года.
6/ СОЕДИНЕННЫЕ ШТАТЫ
Федерезeрв США в среду сохранил ставку по федеральным фондам в прежнем диапазоне 4,25%-4,50% и в точечном график указал на вероятность двух шагов вниз в 2025 году. Однако председатель центробанка Джером Пауэлл предостерег от того, что придавать этому прогнозу слишком большой вес.
«Никто не может быть в значительной степени уверен в этих траекториях ставок, и все согласны с тем, что они будут зависеть от поступающих данных», - сказал Пауэлл на пресс-конференции по итогам двухдневного заседания.
Глава центробанка добавил, что если бы не пошлины, то снижение ставок могло бы быть вполне уместно, учитывая, что последние показатели инфляции были низкими.
Рынки по-прежнему ожидают примерно двух снижений ставок на 25 б.п. до конца года.
7/ ВЕЛИКОБРИТАНИЯ
Банк Англии оправдал ожидания рынка в четверг, сохранив процентные ставки на уровне 4,25%.
В течение прошлого года Банк Англии снижал ставки примерно раз в квартал, и рынки ожидают сохранения этого темпа, закладывая в цены еще два снижения до конца 2025 года.
Однако в четверг трое из девяти членов совета директоров проголосовали за снижение ставки. Некоторые инвесторы полагают, что более слабые данные рынка труда могут заставить Банк Англии увеличить темпы смягчения, хотя другие считают, что регулятора будет сдерживать высокая инфляция в Великобритании.
8/ АВСТРАЛИЯ
Слабые показатели экономического роста и опасения о негативном влиянии торговой войны между США и Китаем на производителей сырья и горнодобывающие компании означают что ЦБ Австралии готов быстро снизить ставки.
Регулятор в мае опустил ставки на 25 б.п. до 3,85%, и трейдеры прогнозируют, что до конца 2025 года стоимость заимствований приблизится к 3%.
9/ НОРВЕГИЯ
Центральный банк Норвегии в четверг снизил процентную ставку на 25 б.п. до 4,25%, сделав шаг вниз впервые с 2020 года. Это решение застало врасплох большинство аналитиков и привело к ослаблению местной валюты.
ЦБ Норвегии был одним из самых осторожных регуляторов среди развитых рынков в вопросе смягчения ДКП. Глава регулятора Ида Баче сказала, что в 2025 году планируется еще один или два шага вниз.
10/ ЯПОНИЯ
Банк Японии - единственный центробанк, находящийся в режиме повышения ставок - во вторник сохранил стоимость заимствований на прежнем уровне, как и ожидали инвесторы.
Эскалация напряженности на Ближнем Востоке и пошлины США усложняют задачу японского центробанка по повышению все еще низких процентных ставок и сокращению баланса, который вырос примерно до размеров экономики Японии.
Регулятор во вторник принял решение о замедлении темпов сокращения баланса в следующем году, сигнализировав, что предпочитает осторожно подходить к отказу от оставшихся элементов масштабных стимулов.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Алун Джон и Наоми Ровник)
