Акции российских строительных компаний резко подешевели на Московской бирже с начала осени. По состоянию на 10 октября их индекс сократился на 26,1% по сравнению с первыми числами сентября, до 4952,53 пункта. При этом общий индекс Мосбиржи за тот же период снизился на 10,3%, до 2588,56 пункта. Это следует из данных платформы, на которые обратил внимание «Коммерсант».
Сильнее всего подешевели ценные бумаги группы компаний ПИК — на 30%, до 467 руб. за акцию. Бумаги «Самолета» с сентября потеряли 21% стоимости, опустившись до 952 руб. за штуку, а акции ЛСР стали дешевле на 13% и торгуются по 694 руб. за единицу. Стоимость ценных бумаг крупнейших застройщиков пошла вниз вслед за падением спроса на жилье из-за недоступности ипотеки, говорит ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева. В январе—августе 2025 года застройщики в России смогли продать на первичном рынке 14,4 млн кв. м, что на 17% меньше год к году.
Согласно данным аналитического центра «Дом.РФ», денежные продажи снизились на 8%, до 2,9 трлн руб. В результате прибыль ГК ПИК за январь—июнь 2025 года упала на 22% год к году, до 32 млрд руб. Показатель «Самолета» составил 1,8 млрд руб., что почти втрое меньше год к году. Группа ЛСР и вовсе получила убыток в 2,5 млрд руб. против прибыли 4,4 млрд руб. годом ранее.
При этом еще в начале лета инвесторы ожидали снижения ключевой ставки Центробанка, которая должна была сделать более доступной ипотеку, говорит старший аналитик «Тринфико» Георгий Засеев. На этих ожиданиях биржевой индекс застройщиков с июня по конец августа вырос на 7,4%, до 6678,92 пункта. Индекс Московской биржи в целом за аналогичный период прибавил 2,5%. Однако Центробанк в сентябре снизил ключевую ставку только на один процентный пункт, до 17%, что могло разочаровать инвесторов, отмечает Засеев.
Дополнительно на стоимости бумаг ГК ПИК могло сказаться то, что группа официально отказалась от выплаты дивидендов на неопределенное время, хотя фактически не осуществляла их с 2021 года. Теперь акции девелопера, согласно сообщению Мосбиржи, больше не соответствуют первому уровню листинга, куда обычно входят наиболее ликвидные и качественные бумаги. «Самолет», в свою очередь, продал часть активов для оптимизации земельного банка и капитала, что инвесторы восприняли как сигнал о финансовых трудностях. Падение акций ЛСР оказалось более сдержанным из-за низкой относительно других застройщиков долговой нагрузки. У ЛСР за первое полугодие 2025 года она составила 289 млрд руб., у ГК ПИК — 728 млрд, у «Самолета» — 642 млрд.
Давление на акции застройщиков сохранится как минимум до второй половины 2026 года, поскольку говорить о восстановлении жилищного рынка до этого времени будет преждевременно, заключила Пырьева.
