9 дек (Рейтер) -
Укрепление евро усиливает дефляционное воздействие китайского экспортного механизма, что может стать катализатором, способным вытолкнуть Европейский центральный банк из «хорошего положения», в котором, по выражению председателя Кристин Лагард, находится регулятор, и заставить его продолжить снижение процентных ставок. Евро в паре с долларом находится вблизи отметки $1,166, а в сентябре был на максимуме четырех лет в $1,1918. Подъем единой валюты с начала 2025 года составляет почти 13%, что является лучшим результатом с 2017 года.
.
Номинальный курс евро, который сейчас находится около 129,96, достиг рекордного уровня 130,87 в сентябре, увеличившись на 5,7% с начала 2025 года.
«Евро стоит гораздо дороже, чем кажется на первый взгляд», - сказал Темос Фиотакис из Barclays.
«Если посмотреть на взвешенный в учетом торговли курс, как и его соотношение с прямыми конкурентами, то они из самых высоких в истории единой валюты», - сказал он. По его словам, если брать в расчет американские пошлины, то евро приближается к отметке $1,28. Одним из основных факторов роста взвешенного с учетом торговли индекса евро стало падение китайского юаня на 7% на офшорном рынке с начала этого года.
Торговый дефицит еврозоны с Китаем в сентябре составил 33 миллиарда евро по сравнению с профицитом в 22,2 миллиарда евро в двусторонней торговле с Соединенными Штатами, вторым по величине партнером региона.
ОДИН ИЛИ ДВА ШАГА ВНИЗ ЕЩЕ ВОЗМОЖНЫ Вице-председатель ЕЦБ Луис де Гиндос сказал в июле, что можно не обращать внимания на укрепление евро до $1,20, но ситуация станет гораздо сложнее, если валюта пойдет дальше.
Глава ЦБ Австрии Мартин Кохер сказал в сентябре, что обменный курс не представляет собой риска, однако дальнейшее укрепление евро может стать проблематичным для экспортеров, в то время как председатель центробанка Латвии Мартинс Казакс отметил, что обменный курс и торговые потоки из Китая являются ключевыми рисками для прогноза денежно-кредитной политики ЕЦБ.
«В разговорах с клиентами я подчеркиваю: хотя наш базовый сценарий предусматривает , существует высокая вероятность одного-двух снижений до лета следующего года», - сказал ING.
«Китайский фактор способен стать переломным моментом, который подтолкнет ЕЦБ к снижению ставок».
Трейдеры не ожидают изменений в монетарной политике ЕЦБ, как минимум, до марта 2027 года, показывают рыночные индикаторы. Ожидания, что ставки могут опуститься до 1,55%, развеялись в апреле, когда президент Дональд Трамп повысил пошлины для всех торговых партнеров Америки.
Стратеги отмечают, что перспективы евро будут по-прежнему определяться разницей между процентными ставками в еврозоне и США. ФРС, как ожидается, проведет серию снижений ставок в 2026 году, что может оказать давление на доллар и, как следствие, привести к укреплению евро.
«Снижение ставок и ослабление доллара идут рука об руку», - сказал Андреас Кениг, руководитель подразделения глобального валютного управления Amundi Asset Management, отметив, что Трамп будет добиваться от ФРС смягчения ДКП в преддверии ноябрьских выборов в Палату представителей и Сенат.
«Я думаю, что сначала произойдет ослабление доллара, а затем ускорение американской экономики».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Стефано Ребаудо)
