ЛОНДОН, 8 сен (Рейтер) - Впереди у рынков насыщенная неделя: Европейский центральный банк проведет заседание и обсудит, стоит ли снова повышать ставки в условиях экономического спада, а в США выйдут свежие данные об инфляции.
Рост цен на нефть может вновь вызвать опасения в отношении ценового давления. В центре внимания также ключевые трудовые данные из Великобритании и саммит G20, на котором будет очень заметно отсутствие председателя КНР Си Цзиньпина.
Ниже следует обзор событий предстоящей недели, находящихся в центре внимания инвесторов.
1/ ОРЕЛ ИЛИ РЕШКА
Когда-то повышение ставки ЕЦБ было для трейдеров само собой разумеющимся - но сейчас, один год и 425 базисных пунктов спустя, складывается совсем иная картина.
Инфляция замедлилась почти до 5% с без малого 12% в октябре прошлого года, но всё еще слишком высока, чтобы ЕЦБ мог расслабиться. Одновременно экономическая активность резко замедляется, что свидетельствует о стагнации в еврозоне, а рекордные темпы повышения ставок обеспечили сжатие в финансировании.
В столь неоднозначных условиях трейдеры закладывают в цены 40-процентную вероятность повышения ставки и 60-процентную вероятность паузы на заседании ЕЦБ в четверг.
Чиновники посылают смешанные сигналы. Голуби призывают к осторожности, а ястребы говорят, что пауза не является делом решенным, но и не призывают однозначно к повышению ставки.
Самый практичный выход для инвесторов - бросить монетку на удачу, ну и в любом случае следует ожидать повышения волатильности.
2/ ЗЛАТОВЛАСКА
Фондовые рынки находятся внутри «сценария Златовласки», когда инфляция ослабевает, но рост экономики остается устойчивым, что было подкреплено августовским отчетом о состоянии рынка труда в США, который показал, что ситуация на рынке ухудшается, но не угрожающими темпами.
Следующим испытанием станут показатели инфляции в США за август, которые будут опубликованы в среду, а в четверг - данные о ценах производителей и розничных продажах.
Если показатель общей инфляции значительно обгонит ожидаемые экономистами 0,5% в месячном исчислении, это может возродить тревоги относительно инфляции, а резкое снижение инфляции, скорее всего, вызовет беспокойство, что рост замедляется слишком быстро после повышения ставки ФРС.
Банк Goldman Sachs понизил оценку шансов на переход экономики США в рецессию в ближайшие 12 месяцев до 15% по сравнению с предыдущим прогнозом в 20%.
На данный момент, похоже, правы те, кто находится в лагере «Златовласки». Другой вопрос, долго ли еще будет актуальным этот сценарий и не начнется ли какое-то новое «кино».
3/ ПРОБЛЕМЫ В КИТАЕ
Давление на власти КНР в вопросе расширения поддержки экономики растет, поскольку инвесторы разочарованы предпринятыми до сих пор шагами.
Индекс китайских «голубых фишек» в четверг показал худшую сессию за последние несколько недель после мрачных данных о торговле.
Экономические проблемы оказали давление на валюту, томящуюся на слабой стороне ключевой отметки 7,3 за доллар на офшорном рынке и сопротивляющуюся попыткам центрального банка поддержать ее с помощью более сильного срединного фиксированного курса.
Каждая публикация статистики находится под пристальным вниманием. В выходные выходят данные о ценах потребителей и производителей, а 15 сентября - данные об объеме промышленного производства и розничным продажам.
Еще одним поводом для беспокойства является эскалация напряженности в отношениях КНР и США. Вашингтон обсуждает вопрос о запрете доступа к технологиям микрочипов для Huawei и SMIC, а Пекин, согласно сообщениям СМИ, запретил сотрудникам госучреждений даже приносить iPhone в офис.
Председатель КНР Си Цзиньпин избежит сложных вопросов на саммите G20, который пройдет в эти выходные в Индии: он не будет присутствовать на нем - еще один тревожный признак отдаления между Китаем и Западом.
4/ НАЗОЙЛИВЫЙ ДЖИН
На рынке труда в центре внимания находится показатель роста занятости. Однако в Великобритании, где зарплаты являются гораздо большей головной болью для чиновников Банка Англии, дело обстоит иначе.
Уровень безработицы отодвигается от минимума 48 лет, достигнутого в прошлом году, что свидетельствует о некотором смягчении ситуации на рынке труда, в то время как базовый показатель доходов растет рекордными темпами.
Впервые за два года зарплаты работников выросли в реальном выражении, хотя и всего на 0,1%. Это хорошая новость для тех, кто оплачивает счета - и плохая для тех, кто пытается сдержать инфляцию.
Вопрос, на который придется ответить Банку Англии 12 сентября, когда будут опубликованы трудовые данные за август, заключается в том, как вернуть джина инфляции обратно в бутылку.
5/ НЕФТЯНОЙ АЖИОТАЖ
Цена на нефть марки Brent впервые с ноября 2022 года превысила отметку $90 за баррель, поскольку Саудовская Аравия и Россия намерены продлить добровольное сокращение добычи до конца года.
Обе страны будут ежемесячно пересматривать решение о добровольном сокращении или увеличении добычи нефти в зависимости от ситуации на рынке.
Аналитики предупреждают, что дальнейший рост цен может столкнуться с препятствиями, связанными с вероятным падением спроса, когда американские нефтеперерабатывающие заводы вступят в период технического обслуживания в сентябре-октябре, а также с потенциальным увеличением предложения из Ирана, Венесуэлы и Ливии.
Для чиновников, рассчитывающих на быстрое ослабление ценового давления, восстановление цен на нефть создает проблемы с точки зрения инфляционных перспектив. В конце июня нефть упала примерно на 17% за год, а сейчас она поднялась примерно на 4% и продолжает расти.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Дара Ранасингхе, Йорук Бахчели в Амстердаме, Ира Иосебашвили в Нью-Йорке, Кевин Баклэнд в Токио, Ли Гу в Шанхае, Аманда Купер и Ахмад Гаддар в Лондоне. Перевела Ая Лмахамад)
