(Повтор сообщения от 5 окт)
ЛОНДОН, 5 окт (Рейтер) - Подорожавшая нефть, замедление экономики и новые опасения о финансовом положении Италии усиливают понижательные факторы для евро, повысив риск возврата курса к психологически важной отметке $1.
В третьем квартале евро, недавно достигший минимальных с января значений вблизи отметки $1,05, потерял к доллару 3% и может показать спад третий год подряд.
Во многом это объясняется укреплением «зеленого» благодаря устойчивой экономике США и притоку денег из других стран, подстегнутому скачком доходности 10-летних казначейских облигаций до многолетнего пика выше 5%.
Однако всё большее влияние оказывают специфические факторы еврозоны, что чревато дальнейшим ослаблением уже застопорившейся экономики и единой валюты блока.
Евро особенно уязвим к росту цен на нефть: на импорт приходится более 90% нефтепродуктов, потребляемых странами ЕС.
«Дорогая нефть негативно сказывается на условиях торговли в еврозоне, и если цены поднимутся выше $100-$110 за баррель, мы считаем, что евро будет трудно избежать паритета», - сказал Джордан Рочестер из Nomura.
Только за последний квартал цены на нефть подскочили почти на 30% и на прошлой неделе достигли отметки 98$ на фоне продления ОПЕК+ сокращения добычи нефти.
Barclays, наряду с другими банками, ожидает, что в ближайшие месяцы нефть достигнет отметки $100.
Аналитики Nomura теперь прогнозируют ослабление евро до $1,02 к концу года, что означает дополнительные 3% к уже имеющемуся падению.
Йенс Айзеншмидт из Morgan Stanley отметил, что помимо подверженности потрясениям на рынке энергоносителей, еврозона в большей степени, чем США, подвержена геополитическим рискам.
Это снижает конкурентоспособность блока и ухудшает долгосрочные перспективы евро, добавил бывший экономист Европейского центрального банка.
Morgan Stanley не ожидает ослабления курса до уровня паритета, но всё же прогнозировал снижение до отметки $1,03.
Слабый евро повышает конкурентоспособность экспортеров. Однако ослабление валюты также усиливает ценовое давление за счет подорожания импорта, в добавок к росту цен на нефть. В результате ЕЦБ может потребоваться уделить больше внимания этой проблеме, хотя сейчас регулятор, похоже, не слишком обеспокоен.
Если судить по индексу, взвешенному с учетом торговли, за которым следит центробанк, евро в минувшем квартале опустился всего на 0,9%, а с начала года прибавил примерно 2%. .
Когда в 2022 году евро опустился к уровню паритета с долларом - впервые за 20 лет, - ЕЦБ сообщил, что следит за курсом валюты, так как он имеет влияние на инфляцию, но не будет устанавливать конкретную цель.
ВНИМАНИЕ НА ИТАЛИЮ
Франческо Песоле из ING считает, что очередной повод для беспокойства - это Италия. По его словам, на прошлой неделе премия за риск по итальянским облигациям по отношению к немецким, достигла 200 базисных пунктов - уровня, который, как правило, совпадает с более тесным соотношением между этой премией и курсом евро.
«В случае существенного ухудшения ситуации на рынке итальянского госдолга и при отсутствии немедленной реакции ЕЦБ, призванной успокоить инвесторов, пара евро/доллар может уйти к диапазону $1,00/$1,02», - сказал Песоле, добавив, что важную роль играет сильная американская статистика и «ястребиная» позиция ФРС.
Конечно, ослабление евро может быть ограничено, если экономика США замедлится вместе с инфляцией, что может ударить по находящемуся на пике 10 месяцев доллару.
«Если более высокий уровень безработицы в Соединенных Штатах сочетается с замедлением инфляции, то это будет отрицательным фактором для доллара», - сказал Атанасиос Вамвакидис из Bank of America.
«Однако вы можете увидеть паритет между евро и долларом, если экономика США начнет ослабевать, но инфляция сохранится - хотя такой риск не является нашим базовым сценарием», - добавил экономист.
Ближайшая перспектива сулит евро другие проблемы.
Инвесторы уже некоторое время держат ставки на укрепление евро: объем чистых длинных позиций составляет сейчас $13 миллиардов. Дальнейшее ослабление может усилить нисходящий тренд.
А поскольку Европейский центральный банк сигнализировал о том, что самый агрессивный цикл ужесточения денежно-кредитной политики, скорее всего, завершен, стимул от повышения ставок ослаб.
Жиль Моек из AXA Investment Managers считает, что хотя сентябрьское повышение ставки ЕЦБ должно было стать позитивным фактором для евро, верх взяли опасения о гораздо более слабом экономическом росте.
«Однозначно, еврозона сейчас находится не в лучшем положении», - отметил Моек, добавив, что он не исключает движения евро к паритету.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Дара Ранасинге и Алун Джоа в Лондоне и Ёрюк Бахчели в Амстердаме, перевел Томаш Каник. Редактор Анна Козлова)
