НЬЮ-ЙОРК, 30 окт (Рейтер) - Финансовые рынки готовятся к неделе, которая может стать судьбоносной: заседание Федеральной резервной системы, трудовые данные США и отчет технологического тяжеловеса Apple Inc, возможно, определят курс акций и облигаций на оставшуюся часть года.
Октябрь оправдал свою репутацию волатильного периода: резкий рост доходности гособлигаций США и геополитическая неопределенность оказали давление на акции. Индекс S&P 500 снизился за месяц на 3,5%, расширив потери, в результате которых он оказался более чем на 10% ниже максимума, достигнутого в конце июля.
Останется ли обстановка неспокойной до конца 2023 года, зависит в большей степени от рынка облигаций. Подход ФРС и растущие проблемы с принятием американского федерального бюджета привели к тому, что доходность 10-летних госбондов, которая движется обратно пропорционально ценам, ранее в этом месяце достигла 5%, что является самым высоким показателем с 2007 года. Повышение доходности гособлигаций рассматривается как препятствие для акций, отчасти потому, что эти активы конкурируют между собой за одних и тех же покупателей.
Инвесторы опасаются, что доходность может вырасти еще больше, если ФРС подтвердит «ястребиную» риторику на заседании 1 ноября. Сильные трудовые данные в пятницу также могут стать катализатором роста доходности, если они подкрепят доводы в пользу сохранения ставок на повышенном уровне.
«Акции начнут восстанавливаться, когда рынок поверит, что доходность облигаций достигла пика», - сказал Сэм Стовалл из CFRA Research.
Рынки фьючерсов закладывают в цены почти 100-процентные шансы, что ФРС не будет повышать ставки в ноябре, а также почти 80% вероятности, что Федрезерв удержит ставки на прежнем уровне в декабре, согласно данным инструмента FedWatch.
Однако собственный прогноз ФРС предполагает сохранение ключевой ставку на текущем уровне до конца 2024 года, то есть дольше, чем предполагалось ранее.
Инвесторы перешли к тактике выжидания, изучая, на сколько должен увеличиться каждый пункт экономических данных, чтобы снова можно было говорить о повышении ставки, сказал Алекс Макграт из NorthEnd Private Wealth.
Учитывая, что в третьем квартале рост валового внутреннего продукта США составил 4,9%, признаки того, что рынок труда остается слишком разогретым, или что ФРС видит необходимость в дальнейшем ужесточении мер сдерживания инфляции, могут способствовать дальнейшей волатильности.
Кроме того, ожидается, что Минфин США объявит объемы предстоящих аукционов бондов на этой неделе. Опасения о растущем дефиците федерального бюджета и увеличении эмиссии госдолга тоже способствуют росту доходности облигаций.
Инвесторы также ожидают квартального отчета Apple в четверг - пока что в этом сезоне другие техгиганты, включая Tesla и Google, не смогли впечатлить рынки. Индекс Nasdaq 100 снизился на 11% по сравнению с максимумом 2023 года, но в годовом исчислении его рост составляет почти 30%.
Некоторые инвесторы считают, что худший период распродаж, возможно, уже позади.
Восстановление фондового рынка будет происходить в соответствии с сезонными тенденциями, считает Сэм Стовалл из CFRA Research. По его словам, согласно записям с 1945 года, индекс S&P 500 каждый ноябрь вырастал в среднем на 1,5%, что делает месяц третьим по успешности во всем году.
Некоторые считают, что динамика фондового рынка в 2023 году указывает, что акции восстановятся в четвертом квартале.
В 14 случаях в истории Уолл-стрит, когда индекс S&P 500 набирал не менее 10% в июле, а затем снижался в августе, как это произошло этим летом, индекс каждый раз поднимался в течение последних четырех месяцев года, согласно данным Ned Davis Research. Средний прирост в этих случаях составил 10%.
Акции выглядят перепроданными в соответствии с техническими индикаторами и могут вырасти, если вновь поступающие экономические данные совпадут с ожиданиями, сказал Рэнди Фредерик из Schwab.
«Фондовый рынок готов к ралли в конце четвертого квартала».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Дэвид Рэндалл)
