(Повтор текста от 11 декабря)
*
Заседание ЦБР - 15 декабря, публикация итогов - в 13.30 МСК
*
Консенсус-прогноз: ЦБР повысит ставку на 100 б.п. до 16,0%
*
Глава ЦБР проведет пресс-конференцию в пятницу, в 15.00 МСК
*
Результаты опроса Рейтер доступны по ссылке: reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/cb-polls?RIC=RUCBIR%3DECI
Елена Фабричная, Александр Мэрроу
МОСКВА, 11 дек (Рейтер) - Российский Центробанк на последнем в 2023 году заседании 15 декабря, как ожидается, повысит ключевую ставку до 16% и на этом остановится, завершив цикл ужесточения политики, показал опрос Рейтер.
Из 27 аналитиков и экономистов, опрошенных Рейтер в понедельник, 23 ждут увеличения ключевой ставки до 16%, трое прогнозируют более резкое повышение (до 16,5-17%), и один ожидает сохранения ставки на уровне 15%.
Ожидаемое в пятницу повышение ставок должно ознаменовать окончание ужесточения денежно-кредитной политики, стартовавшего в июле, когда ставка была всего лишь 7,5%.
Устойчивое инфляционное давление, усугубленное резким ослаблением рубля в летние месяцы, а также нехваткой рабочей силы, масштабными государственными расходами и активным кредитованием, привело к тому, что ставка достигла нынешнего уровня в 15%.
Глава аналитического управления Россельхозбанка Александр Фетисов прогнозирует повышение ставки на 100 базисных пунктов в пятницу, но видит основания и для более резкого ужесточения.
«Данные по инфляции, указывающие на то, что инфляционное давление в экономике не имеет тенденции к снижению, рост инфляционных ожиданий населения в ноябре, а также повышенные темпы роста кредитования дают основания Банку России вновь повысить ключевую ставку, сохраняя при этом жесткую риторику», - сказал он.
По данным последнего опроса ЦБ, инфляционные ожидания населения повысились до 12,2% в ноябре с 11,2% в октябре, что является самой высокой оценкой с февраля этого года.
«Наш базовый сценарий предусматривает еще одно повышение ключевой ставки на декабрьском заседании... до 16%. Однако, нельзя исключать и более радикального повышения с целью купирования вероятных инфляционных тенденций в начале 2024 года и сохранения прогнозного диапазона инфляции на 2024 год на уровне 4-4,5%», - сказал Фетисов.
Годовая инфляция составила в ноябре 7,48%, что значительно выше целевого показателя ЦБР в 4%, и почти достигла верхней границы прогнозного диапазона регулятора на этот год в 7-7,5%.
Опрос Рейтер показал, что инфляция на конец года составит 7,6%.
«Мы прогнозируем повышение инфляции до 7,8% (в 2023 году). Разгону потребительских цен будут способствовать перенос в цены уже произошедшего с начала года ослабления рубля (доллар вырос на 32% с начала года), рекордно низкая безработица в 2,9%, повышенные инфляционные ожидания, сохранение относительно мягкой бюджетной политики и в 2024 году», - сказал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Инфляционные риски остаются высокими: из-за дефицита кадров зарплаты растут темпами, опережающими производительность труда. По данным Росстата, зарплаты в сентябре выросли на 7,2% в реальном выражении и на 13,6% в номинальном выражении.
«Перегретость рынка труда, растущие госрасходы и активные выдачи льготной ипотеки приводят к существенному инфляционному давлению», - сообщил Совкомбанк.
Глава ЦБР Эльвира Набиуллина сказала на прошлой неделе, что чем больше выдается кредитов по льготным программам, тем более высокие ставки регулятор вынужден поддерживать для всех остальных.
«Те, кто получает более дешевые кредиты, - избранные, за эти кредиты платят все остальные. Мы можем войти в порочный круг, когда есть искушение на высокую ключевую ставку отреагировать расширением льготных программ. Они расширяются - мы повышаем ставку, они еще расширяются – это путь в тупик», - сказала тогда Набиуллина.
«С учетом сохраняющегося инфляционного фона я бы ожидал повышения ставки на 100 базисных пунктов. Шаг в 50 базисных пунктов был бы более адекватным, но для того, чтобы дожать рынок, ЦБ, скорее всего, пойдет на более резкий шаг, и несколько раньше начнет смягчать политику в 2024 году. Мы ожидаем первого снижения в апреле», - сказал Антон Табах из РА Эксперт.
Президент РФ Владимир Путин пойдет в 2024 году на новые выборы, но проблемы экономики, вызванные нехваткой рабочей силы, инфляцией и высокими процентными ставками кажутся преодолимыми, говорят аналитики.
Российский парламент назначил дату президентских выборов на 17 марта 2024 года. Путин, который в четверг сказал, что рост экономики в этом году составит 3,5%, как ожидается, будет претендовать на новый шестилетний срок.
Многие аналитики полагают, что декабрьское повышение ключевой ставки станет последним в этом цикле. Эксперты Росбанка ожидают увидеть от ЦБР в пятницу первых оценок уже реализованных с июля мер денежно-кредитной политики.
«Центробанку сейчас необходимо сохранить жёсткую риторику, чтобы убедить участников рынка в том, что высокие ставки пришли надолго. Это позволит усилить трансмиссию решений ЦБ по ключевой ставке в процентные ставки в экономике и не допустить преждевременного смягчения финансовых условий», - сказал Васильев из Совкомбанка.
Ни он, ни другие аналитики, пока не ждут, что ЦБР удастся к концу 2024 года замедлить инфляцию до 4%.
«В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем замедления инфляции до 6% и снижения ключевой ставки до 12%», - сказал Васильев. (Редактор Дмитрий Антонов)
