НЬЮ-ЙОРК, 29 янв (Рейтер) - В свете победы Дональда Трампа на республиканских праймериз в Нью-Гэмпшире, приблизившей матч-реванш бывшего президента с нынешним, демократом Джо Байденом, некоторые инвесторы уже прикидывают, как президентские выборы в США 2024 года будут влиять на рынки.
Любые прикидки того, как акции, облигации и валюты будут реагировать на результат ноябрьского голосования, должны сопровождаться оговорками - год еще только начинается, кандидаты от партий еще официально не утверждены, и пока денежные рынки почти поровну оценивают шансы Байдена и Трампа на победу. Большинство инвесторов также считают, что такие факторы, как действия Федеральной резервной системы, экономический цикл и корпоративная отчетность, будут более важны для рынков в долгосрочной перспективе.
Тем не менее, некоторые аналитики полагают, что незадолго перед выборами и вскоре после них цены на активы могут сильно меняться под влиянием политических факторов. По мнению экономистов Goldman Sachs, выборы, возможно, станут сильным драйвером для рынка.
Самир Самана из Wells Fargo полагает, что второй срок Байдена или Трампа может усилить акцент на вопросах, на которых они уже фокусировались в первый срок. В случае Трампа это, например, сокращение налогов, а для Байдена - расходы на охрану окружающей среды.
«Ни один из них не изменил свою философию и цели. Изменилось только то, что они стали еще сильнее их отстаивать», - сказал аналитик.
На данный момент рынок настроен оптимистично. В результате продолжающегося два года бурного ралли индекс S&P 500 находится на историческом пике на фоне ожиданий, что ФРС снизит процентные ставки в этом году, а экономика избежит рецессии. Благодаря надеждам на смягчение денежно-кредитной политики Федрезерва доходность государственных облигаций США отступила от прошлогодних 16-летних максимумов.
НАЛОГИ В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ
Снижение налогов может дать широкий толчок рынкам акций, если Трамп победит и сможет закрепить введенные им в 2017 году сокращения, хотя, как отмечают аналитики TD Securities в недавнем отчете, опасения по поводу разрастания торговой войны с Китаем могут свести на нет некоторые из этих достижений. Трамп предложил повысить таможенные тарифы на 10%, чтобы помочь американским производителям.
Снижение налогов также может вызвать беспокойство о росте дефицита бюджета и повлиять на цены гособлигаций, повысив премию за срок - вознаграждение, которое инвесторы требуют за владение долгосрочными облигациями, считают аналитики TD Securities.
Агентство Fitch летом прошлого года понизило кредитный рейтинг правительства США, ссылаясь на ожидаемое ухудшение ситуации с федеральным бюджетом в ближайшие годы.
В то же время победа Байдена может означать повышение налогов на корпорации, что, по мнению аналитиков TD, может негативно сказаться на фондовом рынке. Насколько эффективно любой из кандидатов сможет осуществлять свои политические цели, вероятно, будет зависеть от того, какая партия получит контроль над Палатой представителей и Сенатом, добавили аналитики.
Акции компаний, связанных с возобновляемыми источниками энергии, многие из которых получили удар из-за роста процентных ставок, выиграют в случае переизбрания Байдена, так как от него ждут поддержки инициатив в области чистой энергии, полагает Кинг Лип из Baker Avenue Wealth Management.
«При снижении ставок и сохранении высокого уровня госрасходов на эти проекты новый срок Байдена позволит сегменту чистой энергетики достичь неплохих результатов», - сказал Лип.
Аналитики Neuberger Berman, между тем, отметили, что победа республиканцев может вызвать сильное ралли в бумагах крупных фармацевтических компаний, так как снизится вероятность введения ограничений цен на лекарства, подобных тем, которые были введены администрацией Байдена в рамках закона о снижении инфляции.
«Как сектор, большая доля продаж которого приходится на внутренний рынок, здравоохранение может стать убежищем от торговой политики администрации Трампа», - написал Джозеф Амато из Neuberger.
Некоторые акции, связанные с Трампом, уже продемонстрировали резкие движения: акции Digital World Acquisition - компании, созданной для биржевого дебюта его социальной сети, взлетели на минувшей неделе после того, как губернатор Флориды Рон Десантис объявил о выходе из президентской гонки; правда, с тех пор бумаги сбавили обороты.
Стратеги Goldman Sachs предполагают также, что президентство Трампа может способствовать укреплению доллара. Изучив подъем «зеленого» после победы Трампа на республиканских праймериз в Айове 15 января, они сообщили в отчете 22 января, что политическая программа Трампа в части торговли и международных отношений - в случае его избрания - в итоге может укрепить доллар еще на 5%-10%.
Аналитики, однако, предупредили, что рынкам не стоит торопиться и открывать позиции со ставками на возможные результаты, так как до дня выборов еще далеко.
«Последние несколько избирательных кампаний действительно были весьма напряженными, - сказал Самана из Wells Fargo. - Я не ожидаю, что рынок учтет в ценах высокую вероятность того или иного исхода, пока не станет очевидно, кто ближе к победе».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Дэвид Рэндалл и Льюис Краускопф, перевел Томаш Каник. Редактировала Анна Козлова)
