(В сообщение от 27 марта добавлены данные PMI Китая)
ЛОНДОН, 1 апр (Рейтер) - Бурный первый квартал подходит к концу, а ажиотажные покупки на рынках в самом разгаре, но на предстоящей неделе инвесторов ждет несколько проверок на прочность, которые не смогут проигнорировать даже самые убежденные быки.
Сильный доллар вызывает головную боль у крупных азиатских центробанков. Также остро стоят вопросы о динамике роста в США, Китае и еврозоне - трех крупнейших экономических блоках мира. Ряд ключевых экономических данных могут принести ответы.
Ниже представлен обзор событий этой недели, находящихся в центре внимания рынков.
1/ СТАВКИ
Начало второго квартала выглядит совсем иначе по сравнению с первым. В январе рынки закладывали в позиции почти шесть снижений ставок Федеральной резервной системой в 2024 году - в общей сложности почти на 150 базисных пунктов. Теперь же ожидается только три.
Уверенность в мягкой посадке разожгла всеобщее ралли, толкнувшее акции, золото и криптовалюты к новым рекордам.
Доллар тем временем растет по отношению почти ко всем основным валютам, вынуждая центральные банки, включая японский, китайский и индийский, вмешиваться или рассматривать возможность интервенций, чтобы поддержать свои валюты.
Со сдвигом в цикле денежно-кредитной политики в мире, интерес к низкодоходным активам исчезает, а все классы с доходностью даже чуть выше, становится привлекательным. Надвигающийся квартал станет решающим испытанием этого мнения.
2/ ДЕНЬ ТРУДА И ДАННЫХ
Трудовые данные США 5 апреля протестируют уверенность инвесторов в мягкой посадке экономики.
По прогнозам экономистов, опрошенных Рейтер, число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в марте увеличилось на 200.000 по сравнению с февральским показателем в 275.000.
Надежды на мягкую посадку американской экономики возросли после того, как ФРС на мартовском заседании сохранила прогноз трех снижений ставок в 2024 году, повысив при этом оценку экономического роста.
Однако беспокойство по поводу потенциального перегрева экономики сохраняется: годовые показатели потребительской инфляции, выходившие ранее в этом году, превышали прогнозы.
3/ ИНТЕРВЕНЦИЯ В ФОКУСЕ
Центробанки Японии и Китая находятся в состоянии повышенной готовности, поскольку их валюты слабеют, пробивая уровни, которые регуляторы защищали в течение нескольких месяцев. Все это происходит в основном на фоне возобновившего подъем доллара.
Иена движется к отметке 152 за доллар, а юань никак не может преодолеть уровень 7,2 за доллар, из-за чего чиновники активизировали усилия для предотвращения дальнейшего обесценивания своих валют.
В Японии это выражается в словесных предупреждениях, а в Китае - в покупке юаней и продаже долларов государственными банками.
Учитывая, насколько сильно упали две крупные азиатские валюты, все чаще слышится мнение, что Пекин мог стать более терпимым к слабому юаню, чтобы сохранить конкурентное преимущество перед иеной.
Сказать наверняка трудно, а что ожидает обе валюты впереди является не меньшей загадкой. Ответы находятся в Токио и Пекине.
4/ НАСКОЛЬКО ВЫ УВЕРЕНЫ?
Рынки уверены, что ЕЦБ, скорее всего, снизит ставки на четверть пункта в июне. Однако есть некоторые сомнения в том, смогут ли крупные центробанки смягчить политику настолько, насколько это ожидается.
Хотя ЕЦБ выглядит более или менее решительно настроенным на июньское снижение ставки, выходящее в среду предварительные данные об инфляции за март могут повлиять на ситуацию.
Индекс потребительских цен в Испании в марте, как и ожидалось, вырос на 3,2% в годовом исчислении, увеличившись по сравнению с 2,8% в феврале, показали предварительные данные на этой неделе.
Инфляция должна еще больше снизиться, чтобы ЕЦБ мог пойти на снижение ставки летом, поэтому следующие три показателя инфляции являются ключевыми для рынков (и ЕЦБ).
Если рост цен превысит прогнозы, ожидания снижения ставки будут еще больше отодвинуты. Не стоит это исключать.
5/ ВСЕ ЕЩЕ ЖДЕМ
Мощное восстановление в экономике Китая ожидается уже давно, и последние данные из КНР указывают на то, что восстановление экономики набирает обороты, а центральный банк продолжает прилагать усилия для стабилизации валюты.
Активность в промышленном секторе Китая в марте росла самыми быстрыми темпами за 13 месяцев, а доверие бизнеса достигло максимума 11 месяцев благодаря увеличению объема новых заказов от клиентов в стране и за рубежом, показали данные в понедельник.
В то время как рост прибыли в промсекторе, возможно, принес некоторое облегчение, кризис в сфере недвижимости и различные внутренние факторы выливаются в то, что иностранные средства остаются в стороне от китайского рынка.
Также в попытке восстановить доверие бизнеса председатель КНР Си Цзиньпин встретился в Пекине с представителями американских компаний, хотя подробностей о том, что обсуждалось, было мало.
Тем не менее, инвесторы хотят, чтобы Китай начал действовать. Призывы к дальнейшем денежно-кредитным и налогово-бюджетным стимулам все еще встречают сдержанную реакцию, и это бьет по акциям и юаню.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Льюис Краускопф в Нью-Йорке, Рэй Ви в Сингапуре, Дара Ранасинге и Аманда Купер в Лондоне)
