МОСКВА, 4 июн (Рейтер) - Майское укрепление рубля будет способствовать снижению инфляционных ожиданий в июне, пишут аналитики Газпромбанка, отмечая, что проинфляционные риски от предложенного повышения налогов с 2025 года ограничены.
Эксперты банка, как и большинство участников опроса Рейтер, ожидают сохранения ставки на уровне 16% на ближайшем заседании 7 июня.
Рост инфляционных ожиданий населения РФ в мае до 11,7% с 11,0% в апреле прервал 4-месячное снижение показателя, длительность которого приблизилась к рекордной.
«Тем не менее динамика показателя существенно зависит от ожиданий населения по курсу рубля: его укрепление в мае составило рекордные для 2024 года 2,6% м/м, что может возобновить снижение ожиданий», - считают аналитики Газпромбанка.
ЦБР планирует опубликовать следующий срез инфляционных ожиданий 18 июня.
Если текущие темпы роста цен и инфляционные ожидания не возобновят снижение, то может потребоваться дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий, предупреждал ранее ЦБР.
Эксперты Газпромбанка указывают на сохранение баланса: произошедшее некоторое усиление проинфляционных рисков может быть компенсировано сдержанными налоговыми предложениями Минфина и отмечаемой стабилизацией потребления.
«Последнее, впрочем, может потребовать ужесточения сигнала ЦБ: текущей ДКП оказалось достаточно для стабилизации спроса, но устойчивый переход к его снижению требует усиления ястребиных ожиданий рынка», - говорится в обзоре.
Как и Сбербанк ранее, Газпромбанк ссылается на оперативные оценки, которые указывают на прекращение роста спроса в апреле: последние два месяца он балансирует на высоких уровнях.
«Свежие данные ЦБ по динамике кредитования это подтвердили – рост в апреле, вероятно, как раз отражает динамику на границе перехода от роста к стабилизации. Впрочем, для ЦБ последние данные по увеличению кредитования, дополненные повышением инфляционных ожиданий в мае, становятся триггером для предметного рассмотрения варианта с повышением ставки», - сообщил ГПБ.
Центробанк на предыдущем, апрельском, заседании выбирал между двумя вариантами решения: сохранением ставки на уровне 16,00% или повышением на 100 базисных пунктов до 17,00%. По мнению опрошенных Рейтер аналитиков, на июньском заседании ЦБ также будет выбирать между ними. (Елена Фабричная)
