НЬЮ-ЙОРК, 10 июн (Рейтер) - Инвесторы внимательно следят за статистикой инфляции и заседанием Федеральной резервной системы на этой неделе, чтобы понять, оправдываются ли надежды на мягкую посадку, которые привели акции к рекордным максимумам.
Ралли уже подняло индекс S&P 500 в этом году более чем на 12% на фоне ожиданий, что ФРС сможет охладить инфляцию без ущерба для роста экономики. Однако свежие релизы подали противоречивые сигналы: трудовая статистика США, опубликованная в пятницу, оказалась намного сильнее ожиданий, в то время как предыдущие данные показали замедление темпов роста в обрабатывающей промышленности, а темпы роста в первом квартале были пересмотрены в сторону понижения.
Майским инфляционным данным, ожидающимся в среду, нужно попасть в очень узкий диапазон, чтобы оправдать ожидания сценария Златовласки: удовлетворительный рост при контролируемых ценах. Позднее в этот же день инвесторы будут ждать сигналов от Федрезерва о планах относительно цикла смягчения денежно-кредитной политики.
«Рынок хотел бы получить некоторую ясность и не думать, что ФРС придется ждать до декабря или января для начала снижения ставки», - сказал Пол Кристофер из Wells Fargo, добавив, что длительный период высокой стоимости заимствований может повредить экономике.
Сильные данные занятости пошли вразрез с более ранними показателями, указавшими на охлаждение экономики, в том числе с опубликованным 3 июня PMI, указавшим, что производственная активность в США в мае замедлилась второй месяц подряд.
Несмотря на то что индекс S&P 500 движется к новым рекордам, некоторые инвесторы опасаются, что подъем сконцентрировался в нескольких гигантских технологических компаниях и акциях роста, таких как Nvidia, в то время как остальная часть рынка гораздо более вяла.
Оценка стоимости американских акций по-прежнему значительно превышает исторические нормы, отметил Эд Клиссольд из Ned Davis Research. По его словам, медианное соотношение цены к прибыли в S&P 500 должно упасть на 31%, чтобы достичь долгосрочного медианного значения, и на 19%, чтобы соответствовать 20-летней норме.
«Люди обеспокоены тем, как далеко и высоко поднялся этот рынок, и насколько он узок», - сказал Рауль Диас из Northern Trust Wealth Management.
Многие инвесторы считают, что сильные корпоративные результаты и относительно благоприятная макроэкономическая обстановка будут и дальше поддерживать акции. Согласно данным LSEG, прибыль компаний за первый квартал оказалась на 8,1% выше ожиданий аналитиков.
«Мы считаем, что американские акции, скорее всего, будут и дальше поддерживаться благоприятными макроэкономическими условиями, высоким ростом прибыли, повышательными факторами в связи с искусственным интеллектом и возможностью разворота ФРС к концу года», - отметила в записке Солита Марчелли из UBS Global Wealth Management.
Другие считают, что политическая неопределенность, а не экономические данные, станет причиной волатильности в конце 2024 года. Первые дебаты между президентом-демократом Джо Байденом и бывшим президентом-республиканцем Дональдом Трампом состоятся 27 июня, почти на три месяца раньше даты 16 сентября, предложенной внепартийной Комиссией по президентским дебатам, которая проводит их с 1988 года.
Это может переключить внимание рынка на президентские выборы 2024 года раньше, чем обычно, сказала Грейс Ли из Columbia Threadneedle Investments.
«На первый взгляд рынок выглядит так, будто все хорошо, но я думаю, что есть определенная нервозность, которая может быть связана даже не с экономическими данными, - сказала Ли. - Люди хотят придерживаться того, что работает, и не заходить слишком далеко в другие области, которые могут иметь политические последствия, будь то здравоохранение, цены на лекарства или чистая энергия».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Дэвид Рэндалл)
