17 июн (Рейтер) - Французские акции и евро просели на прошлой неделе - политическая неопределенность во Франции и теоретическая возможность, что ультраправые получат господство над парламентом, испугали инвесторов, и разрыв в доходности госдолга Франции и Германии резко увеличился. Не довольная Евросоюзом партия Марин Ле Пен, Национальное объединение, лидирует в опросах за две недели до первого тура внеочередных парламентских выборов, неожиданно объявленных президентом Франции Эмманюэлем Макроном - но в то же время левые партии Франции сформировали новый блок к этим выборам.
Рынки обеспокоены тем, что в случае появления ультраправого политика на посту премьер-министра Франции правительство может взять курс на экономическую политику «Франция прежде всего» с высоким уровнем расходов, которые прибавятся к большому долгу страны. Некоторые инвесторы стали говорить о риске распада еврозоны, хотя эта перспектива остается отдаленной.
Ниже представлены четыре графика, отражающие реакцию рынков.
Инвесторы активно продают французские акции. Индекс CAC 40 обновил минимум с января, опустившись на 6% на прошлой неделе - это самое резкое недельное падение более чем за два года.
«Что касается (рынка акций) Франции, там заметен элемент импульсивного подхода, - сказал Том О'Хара из Janus Henderson Investors. - Мы в основном занимаемся глобальными компаниями, чьи акции торгуются на европейских биржах. Безусловно, будет больше вопросов о фирмах, подверженных более сильному влиянию французского рынка».
Индекс компаний со средним уровнем капитализации, которые обычно больше фундаментальным экономическим рискам Франции, снизился на 9%, показав худшую неделю с марта 2020 года.
Банки пострадали особенно сильно. Акции BNP Paribas , Credit Agricole и Societe Generale потеряли в стоимости более 10% на минувшей неделе, и их рыночная капитализация снизилась примерно на $19 миллиардов с закрытия рынка в предыдущую пятницу, согласно данным LSEG.
Государственные облигации Франции также под ударом.
Спред между стоимостью обслуживания 10-летнего долга Франции и Германии увеличился до 78 базисных пунктов в пятницу - максимума с 2017 года на внутридневной основе - и может показать уровень закрытия, в последний раз наблюдавшийся во время кризиса еврозоны в 2012 году.
«Более широкие спреды могут предоставить тактическую возможность покупки, однако мы ожидаем, что инвесторы займут выжидательную позицию, пока не появится большей ясности об избирательных блоках, а также налогово-бюджетной политике в случае ситуации, в которой премьер-министр и президент относятся к разным партиям», - отметили аналитики UBS.
Занять деньги на 10 лет французскому правительству сейчас дороже, чем правительству Португалии, и такое положение вещей наблюдается впервые по меньшей мере с 2005 года, согласно LSEG Datastream.
Спреды также растут из-за общей для Европы охоты за безопасными активами, в числе которых гособлигации Германии. Доходность немецких госбондов снизилась на 24 б.п. на прошлой неделе, показав самый крупный недельный спад с декабря.
«Для евро этот месяц будет долгим», - сказал Крис Тернер из ING.
Валюта опустилась на 1% по отношению к доллару, британскому фунту и швейцарскому франку на прошлой неделе и находится на минимуме почти двух лет по отношению к фунту., ,.
Рынки готовятся к дальнейшим резким скачкам. Месячная волатильность опционов евро в парах и с долларом, и с фунтом взлетела до максимума более чем года.,
«Учитывая, что опросы общественного мнения оказывают такое давление на евро, а также возможные новые выборы впереди, мы ожидаем, что инвесторы будут осторожны с евро», - сказал Тернер, спрогнозировавший возможность снижения евро до $1,06 на этой неделе, что стало бы минимумом с ноября.
Евро к 12:38 МСК вырос на 0,1% до $1,0711.
Стоимость страхования госдолга Франции от дефолта также резко подскочила.
Пятилетний кредитный дефолтный своп Франции увеличился до 38 б.п. в пятницу, тогда как за неделю до этого, при закрытии рынка 7 июня, составлял только 24 б.п.
Это самые высокие уровни со времени пандемии, а до этого - с президентских выборов 2017 года, когда рынки опасались того, что Ле Пен может быть избрана на пост президента Франции.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Алун Джон и Гарри Робертсон при участии Дары Ранасинге)
