БАНГАЛОР, 14 авг - Доходность госбондов США будет умеренно расти в ближайшие месяцы из-за ожиданий того, что финансовые рынки в очередной раз переоценили масштаб возможного снижения процентных ставок ФРС в 2024 году, согласно проведенному Рейтер опросу стратегов рынка облигаций.
Инвесторы сократили закладываемое ими снижение ставок до примерно 100 б.п., но это все еще вдвое больше июльского значения.
Эти ставки, вероятно, столкнутся с разочарованием в отсутствие впоследствии соответствующих шагов в денежно-кредитной политике, согласно медианному прогнозу опрошенных Рейтер 7-13 августа стратегов рынка облигаций, придерживающихся прежнего прогноза рынков о снижении ставок ФРС на 50 б.п. к концу 2024 года.
«Рынок бондов США закладывает в позиции слишком драконовский экономический сценарий - в частности, заложенная в рынок процентных ставок вероятность рецессии слишком высокая», - сказал Вишал Хандуджа из Morgan Stanley Investment Management.
«Что заложено в позиции до конца года? Мы не думаем, что ФРС сможет снизить ставки так много раз. Мы прогнозируем два, может три шага вниз к январю», - добавил Хандуджа.
Только два из 31 респондентов сказали, что Федрезерв снизит ставки на столько же или больше, чем заложенные сейчас рынками 100 б.п. за три оставшихся заседаниях Федерального комитета открытого рынка в 2024 году.
Прогнозируется, что доходность 10-летних госбондов США, находящаяся сейчас в районе уровня 3,90%, в ближайшие месяцы будет мало меняться.
Согласно медианному прогнозу почти 45 опрошенных стратегов, доходность вырастет до примерно 4,00% через месяц и будет торговаться около этого уровня по меньшей мере до конца января.
Затем доходность снизится только на 10 б.п. до 3,90% за год.
Три четверти респондентов, 15 из 20, также сказали, что более вероятно, что доходность 10-летних облигаций США к концу года окажется ниже, чем они ожидают, а не выше.
Согласно медианному прогнозу по итогам опроса, чувствительная к процентным ставкам доходность 2-летних облигаций США, опустившаяся примерно на 30 б.п. с начала августа, за три месяца покажет символический рост и поднимется до 4,20%. Затем она упадет на 20 б.п. до 4,00% к концу января и после опустится еще на 30 б.п. до 3,70% за год.
Если прогнозы осуществятся, инвертированный на данный момент спред между доходностью 2-летних и 10-летних бондов США вернется к нулю до конца января, а затем его значение перейдет на положительную территорию и поднимется до 20 б.п. за год.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Сарупья Гангули)
