НЬЮ-ЙОРК, 10 апр (Рейтер) -
Масштабная распродажа госбондов США на этой неделе в ответ на пошлины спровоцировала сдвиги на крупнейшем в мире рынке гособлигаций - хедж-фонды свернули некоторые ставки, связанные с долгом, и инвесторы высказали опасения о долгосрочном ущербе для американских рынков.
Хотя участники рынка, включая брокеров, трейдеров и инвесторов, сказали, что распродажа была упорядоченной, такие индикаторы как спреды покупки-продажи росли в среду. Одна торговая площадка сообщила, что биржевые спреды были вдвое выше нормальных уровней.
Доходность гособлигаций США в среду частично растеряла набранные в среду позиции после неожиданного решения президента США Дональда Трампа приостановить действие новых пошлин, но все еще показывала подъем. В разные моменты волатильных торгов рост доходности на этой неделе превышал самый большой недельный скачок с 2001 года.
Инвесторы и аналитики сравнили движения на этой неделе с отчаянным бегством в денежный рынок, произошедшим в марте 2020 года, когда обвал рынка госбондов США вынудил Федрезерв объявить масштабную программу покупки облигаций в $1,6 триллиона.
Билл Кэмпбелл из DoubleLine сказал, что торговые условия были особенно сложными во вторник.
В тот момент хедж-фонды начали сворачивать арбитражные сделки, в которых они используют кредитное плечо, или долг, чтобы получить прибыль засчет небольших ценовых различий между схожими активами. Этот процесс оказал давление на банковские балансы, сказал он.
«Учитывая продажи, произошедшие накануне в Азии и затем в Европе, вы начали получать предупреждающие сигналы о том, что в системе потенциально растет напряжение, и если это продолжилось бы, то появился бы риск того, что произойдут еще более значительные событьия», - сказал Кэмпбелл.
Один участник рынка, говоривший на условиях анонимности, сказал, что его компания в среду предоставила некоторым клиентам дополнительное финансирование, поскольку некоторые банки сократили кредитование. Источник добавил, что хотя рынок функционировал нормально, все участники были настороже, отслеживая возможные признаки напряженности.
Рынок госбондов США в $29 триллионов является основой мировой финансовой системы: банки, инвесторы и компании полагаются на него для доступа к финансированию и активам с низким уровнем риска.
Потрясения на рынке могут вызвать более широкие проблемы с финансовой стабильностью. Они также могут затруднить работу центрбанков, поскольку резкий рост доходности может сделать заимствования для правительств крайне дорогими.
«Рынок бондов теперь прекрасен» - сказал Трамп после приостановки пошлин, что свидетельстует о том, что ситуация на рынке гособлигаций его беспокоила.
Тем не менее, потрясения на рынке гособлигаций США заставили некоторых участников рынка задаться вопросом о том, могут ли последствия для активов США сохраниться в долгосрочной перспективе.
«Ущерб нанесен... и с точки зрения относительных показателей экономического роста, и в плане готовности иностранных инвесторов финансировать внешний дефицит США», - говорится в записке аналитиков Deutsche Bank.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Давид Барбушиа, Каролина Мандл, Шанкар Рамакришнан, Чак Миколайчак и Паритош Бансал)
