ЛОНСЕСТОН, Австралия, 4 июн (Рейтер) - Решение ОПЕК+ продлить сокращения добычи нефти - это признание того, что рост спроса все еще остается неопределенным, и также того, что группа по-прежнему надеется на правильность своего бычьего сценария.
В настоящее время члены ОПЕК+ сокращают добычу в общей сложности на 5,86 миллиона баррелей в сутки, что составляет около 5,7% мирового спроса.
Это включает в себя сокращение на 3,66 миллиона баррелей в сутки, срок действия которого истекает в конце 2024 года, и добровольное сокращение добычи восемью членами организации на 2,2 миллиона баррелей в сутки, срок действия которого истекает в конце июня 2024 года.
В воскресенье страны - члены ОПЕК+ договорились продлить сокращение добычи на 3,66 миллиона баррелей в сутки на год до конца 2025 года и продлить сокращение на 2,2 миллиона баррелей в сутки на три месяца до конца сентября 2024 года.
Судя по продлению большей части сокращений, картель фактически делает ставку на то, что спрос на нефть будет сильнее во втором полугодии.
Сохранение сокращения добычи на уровне 3,66 миллиона баррелей в сутки до конца 2025 года свидетельствует о том, что хотя ОПЕК+ располагает большей частью свободных производственных мощностей в мире, увеличение предложения от стран за пределами группы было достаточным для удовлетворения растущего мирового спроса.
Планы постепенного прекращения дополнительных добровольных сокращений на 2,2 миллиона баррелей в сутки в четвертом квартале - это надежда на то, что прогноз ОПЕК о росте мирового спроса на 2,25 миллиона баррелей в сутки окажется верным.
Возможно, это просто совпадение, но прогнозируемый ОПЕК рост мирового спроса почти полностью совпадает с объемами добровольных сокращений ОПЕК+.
Но если ожидания группы окажутся точными, это означает, что цены на нефть, по крайней мере, останутся на текущем уровне, что позволит восьми членам ОПЕК+, которые взяли на себя добровольные сокращения, увеличить добычу и заработать больше.
Однако риск для ОПЕК+ заключается в том, что мировой спрос может не оправдять надежд на фоне продолжающейся жесткой денежно-кредитной политики, геополитических конфликтов и неопределенности вокруг президентских выборов в США в ноябре.
Организация, вероятно, также обеспокоена состоянием роста спроса в Азии - регионе с наибольшим потреблением, двигателе глобального роста, на который надеялся картель, оценивая рост спроса на 2,25 миллиона баррелей в сутки в 2024 году.
ОПЕК спрогнозировала в мае, что в 2024 году общий рост спроса в Азии составит 1,27 миллиона баррелей в сутки.
Если этот прогноз сбудется, то можно предположить, что импорт в Азию сильно вырастет, но пока в 2024 году этого не наблюдается.
СЛАБЫЙ СПРОС В АЗИИ
Импорт нефти в Азию за первые пять месяцев этого года составил 27,19 миллиона баррелей в сутки, что всего лишь на 100.000 баррелей в сутки больше, чем за аналогичный период 2023 года, согласно данным LSEG Oil Research.
Это означает, что спрос на нефть в Азии должен резко вырасти во втором полугодии, чтобы оптимизм ОПЕК оправдал себя.
Вопрос для рынка заключается в том, насколько велика вероятность восстановления спроса в Азии.
Ответ сводится к тому, что многое будет зависеть от того, что произойдет в Китае, второй по величине экономике мира и крупнейшем импортере нефти.
Экономические сигналы из КНР несколько неоднозначны: сектор недвижимости никак не восстановится, производственные и потребительские расходы неравномерны.
Что касается нефти, то китайский импорт пока что слаб и даже может показать снижение в годовом исчислении за первые пять месяцев года.
Если взять официальные таможенные данные за январь-апрель 2024 года и добавить к ним прогноз LSEG за май, то импорт в КНР будет на уровне 10,97 миллиона баррелей в сутки за первые пять месяцев года, что на 210.000 баррелей в сутки ниже, чем 11,18 миллиона баррелей в сутки за аналогичный период 2023 года.
Не исключено, что во второй половине года импорт нефти в Китай восстановится, особенно если стимулирующие меры Пекина начнут приносить плоды.
В этом случае ОПЕК+ сможет свернуть добровольное сокращение добычи объемом 2,2 миллиона баррелей в сутки.
Но спрос на импортную нефть в Китае и остальной Азии останется слабым, то ОПЕК+ может продлить дополнительные сокращения.
ОПЕК+, вероятно, хочет удержать цены на нефть выше $80 за баррель, а лучше ближе к $90, так что текущая цена фьючерса Brent ($77 за баррель по состоянию на день вторника), несомненно, вызывает беспокойство.
Возможно, группе будет полезно подумать, не лучше ли использовать свои рыночные возможности и низкую себестоимость добычи для того, чтобы качать больше нефти и позволить цене упасть ближе к $60.
Это позволило бы быстрее смягчить денежно-кредитную политику во всем мире, снизив инфляцию, и в то же время оказало бы давление на производителей с высокой себестоимостью, таких как американские сланцевики.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Клайд Расселл является аналитиком Рейтер и выражает собственное мнение)
