ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ, 27 июл - Европейский центральный банк в четверг, вероятнее всего, повысит процентные ставки в девятый раз подряд и оставит дверь открытой для дальнейшего ужесточения, в то время как устойчивая инфляция и очередные свидетельства экономического спада разделяют мнения чиновников.
Центральный банк 20 стран, использующих евро, скорее всего, отойдет от практики сигнализировать о дальнейших действиях и пообещает вместо этого действовать от заседания к заседанию, опираясь на поступающие данные. В таком случае инвесторы будут гадать, произойдет ли очередное повышение ставки в сентябре или июль ознаменует конец самого быстрого за всю историю ЕЦБ цикла ужесточения.
Однако ясно одно: конец цикла повышения ставок стремительно приближается, и, судя по всему, речь идет о том, чтобы сделать еще одно небольшое движение, после чего сохранять ставки стабильными в течение, как считают некоторые чиновники, длительного времени.
Проблема ЕЦБ заключается в том, что инфляция снижается слишком медленно, и ослабление до 2% может продлиться до 2025 года, поскольку рост цен, первоначально обусловленный скачком на рынке энергоносителей, просочился в более широкую экономику и приводит к подъему стоимости услуг.
В то время как общий уровень инфляции сейчас составляет лишь половину от октябрьского пика, более устойчивый показатель базовой инфляции находится вблизи исторических максимумов и, возможно, даже ускорился в июле.
Рынок труда также чрезвычайно узок, а рекордно низкий уровень безработицы повышает риск быстрого роста заплат в ближайшие годы, поскольку профсоюзы используют возросшие переговорные возможности для компенсации реальных доходов, потерянных из-за инфляции.
Поэтому многие инвесторы и аналитики ожидают, что в сентябре ЕЦБ снова решится на повышение и остановится только в том случае, если осенние данные о зарплатах принесут облегчение.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Балаж Кораньи и Франческо Канепа)
