НЬЮ-ЙОРК, 8 апр (Рейтер) - Американский фондовый рынок достиг максимальной стоимости за последние два года и его высокая оценка может быть испытана во время сезона отчетности в ближайшие недели.
Индекс S&P 500 вырос более чем на 9% с начала года, продемонстрировав самый сильный первый квартал с 2019 года. Но планка для акций, возможно, теперь слишком высока, и компании могут оказаться под давлением ожиданий, требующих от эмитентов выпускать очень сильные отчеты.
Согласно данным LSEG Datastream, базовый индекс торгуется в 20,7 раза выше прогнозируемой прибыли за следующие 12 месяцев - коэффициент близок к двухлетнему максимуму в 21,2, достигнутому в конце марта. Непримечательные финансовые результаты компаний, даже если покажут небольшой рост прибыли, дадут инвесторам меньше причин держать акции, ведь более высокая доходность американских государственных облигаций сильно повышает их привлекательность.
«Если вы и дальше хотите значительного подъема на фондовом рынке, то нужны финансовые результаты компаний не просто совпадающие с прогнозом, но и превышающие его», - сказал Юнг-Ю Ма из BMO Wealth Management.
Delta Air Lines, BlackRock и JPMorgan Chase & Co входят в число компаний, которые должны опубликовать отчеты за первый квартал на этой неделе. Инвесторы также будут следить за индексом потребительских цен в США за март, который выйдет 10 апреля.
Аналитики ожидают, что в первом квартале корпоративные прибыли выросли на 5%, согласно данным LSEG, что является минимальным приростом со второго квартала 2023 года. Они также ожидают, что маржа сжалась из-за высоких процентных ставок, роста цен на сырье и меньшего контроля над ценообразованием из-за замедления инфляции. В четвертом квартале 2023 года средний показатель был на уровне 10,1%.
Отчеты компаний с огромной капитализацией, таких как Nvidia , Meta Platforms и Microsoft, станут ключевыми для определения настроения инвесторов, особенно после смешанного поведения акций так называемой Великолепной семерки. Акции производителя чипов Nvidia, например, взлетели на 78% в 2024 году, а бумаги Tesla рухнули на 30% из-за тревог по поводу маржи и спроса.
«Этим предприятиям теперь необходимо обосновать столь высокие оценки (акций), - говорит Брайант Ван Кронхайт из Allspring Global Investments. - Рынок ждет, что каждая компания расскажет о своих драйверах спроса и сформулирует, чего они ожидают впереди».
Лиз Энн Сондерс из Charles Schwab предполагает, что не оправдавшие ожиданий компании будут наказаны: «Критическим фактором, помимо темпов роста, будет всё, что связано с маржой», - сказала она.
Инвесторы также прислушиваются к тому, что компании скажут по поводу экономики и инфляции, чтобы оценить, удержится ли так называемая «золотая середина» - устойчивый экономический рост с одновременным охлаждением потребительских цен.
Более слабые отчеты, вероятно, станут указателем на трещины в экономике. Некоторые инвесторы полагают, что это усилит аргументы в пользу смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Признаки устойчивой инфляции в последние недели снизили ожидания относительно того, насколько глубоко Федеральная резервная система будет снижать ставки в этом году.
«Плохие новости могут стать хорошими для рынка, потому что приведут к снижению ставки ФРС, на которое все надеются», - сказал Кевин Ман из Hennion & Walsh Asset Management.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Дэвид Рэндалл и Льюис Краускопф, перевела Ольга Девятиярова)
